核心要点
礼来高管雅各布・范纳尔登表示，依托蒙扎罗、泽邦德等 GLP‑1 减肥药带来的充沛现金流，礼来正落地全新并购投资策略。 范纳尔登身兼两职，在执掌肿瘤业务板块之外，新近出任礼来企业发展负责人。 礼来今年并购支出已超越去年全年并购总投入。雅各布・范纳尔登当下事务繁忙。
除主管礼来肿瘤业务外，他如今还以企业发展负责人身份，全权为这家药企挖掘收购机遇。登顶全球药企龙头的礼来，并购扩张意愿达到历史峰值。
在美国临床肿瘤学会年会采访中，范纳尔登提到：“得益于减重药物板块的强劲营收，公司目前财务基本面十分雄厚。我们迎来了一代人难得的资本再配置窗口期，可将资金投向全疾病赛道，既支撑公司未来数十年业绩增长，也能帮助海量各类病患，公司正围绕该目标稳步落地投资布局。”
雅各布・S・范纳尔登|礼来副总裁、礼来肿瘤事业部总裁兼集团企业发展负责人
今年尚未过半，礼来已官宣 8 笔收购项目，首期预付款超 100 亿美元，项目潜在总支出最高可达 250 亿美元；反观去年全年，礼来完成约 40 项交易，合计并购投入仅 40 亿美元。
大手笔撒钱是礼来并购思路的战略性转变：如今公司体量、估值均创历史新高。据伦敦证券交易所集团数据，礼来当前市值约 1 万亿美元，2021 年仅 1900 亿美元，也是首家跻身万亿市值俱乐部的医药企业（该阵营此前以科技公司为主）。
过往礼来偏爱低价押注高风险的早期临床在研管线；现如今，靠着蒙扎罗、泽邦德两款 GLP‑1 减肥药赚得丰厚利润，礼来转而高价收购临床成功率更高的中后期候选新药。
在康涅狄格州斯坦福德办公室的另一场采访中，范纳尔登表示：“药品项目变数客观存在，最终销售体量、研发路径、获批时间都无法提前精准敲定。我们虽有财务测算，但只要项目临床价值确凿，就愿意付出远超早期临床前项目的收购对价。现阶段，我们在维持大批量早期项目布局的同时，把重心大幅转向中后期优质资产收购。”
范纳尔登透露，去年秋季礼来首席执行官戴夫・里克斯邀约其在原有肿瘤业务本职之上，兼任企业发展负责人。公司意在补强并购能力，跳出过往仅聚焦早期初创项目的投资局限。
相关并购战略自今年初正式落地。
今年 3 月官宣收购森泰萨制药，若后者发作性睡病等睡眠障碍候选药达成既定研发里程碑，这笔交易总价最高可达 78 亿美元，成为礼来史上第二大并购，仅次于 2019 年 80 亿美元收购洛克索肿瘤（彼时范纳尔登曾任洛克索首席运营官）。
80 亿美元级收购放在礼来已是重磅，但对标全球其他头部药企仍属中小型交易，市场随之好奇礼来未来并购上限。
范纳尔登拒绝设置硬性并购金额红线，收购与否只取决于项目科研价值、病患临床价值与商业空间。
今年落地的部分并购聚焦礼来传统四大优势赛道：肿瘤、神经科学、心代谢疾病、免疫学；另有多笔收购突破原有版图，例如近期接连收购三家疫苗企业，正式切入疫苗新领域。
范纳尔登在 ASCO 年会上表态：“我们放眼大量不在四大主业范畴内的赛道，后续若出现更多跨界收购不必意外。只要敲定收购，就代表我们看好项目前景，确信能创造巨大产业价值。”
记者提问：是否存在礼来绝对不会涉足的收购方向？
他直言：“基本没有任何禁区。”
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责任编辑：郭明煜
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